航空货运成本压力降低


2012.10.31    国际物流

  航油价格下调缓解航空货运公司成本压力。航空公司最大利润负面因素就是高企的油价。2012年上半年三大航空公司净利润同比大幅下滑(国航-73%,东航-59%,南航-82%),主要原因就是油价上涨幅度过高。航油价格下调后,将降低航空公司成本。按照上市公司半年报披露数据,航油价格每降低1%,将降低南方航空成本1.853亿元,降低东方航空成本1.468亿元;航油价格每降低100元,将增加中国国航税前利润2.336亿元。

  截至外盘6月24日,国内航空货运煤油本月计价期结束,新加坡航空煤油均价131.1美元/桶,较上一计价月均价133.3美元/桶下降1.6%。10月25日,人民币兑美元即期汇率持续走高,最高报6.2418,而根据测算,涨停价位为6.2417。

  人民币民币7年首触“1%涨停”。10月25日,人民币兑美元即期汇率再度走高,盘中首次触及央行规定中间价1%波幅上限。当日央行公布人民币兑美元中间价为6.3047,根据测算涨停价位应为6.2417,盘中一度摸高6.2418。收盘收在6.2417元的历史新高,较中间价涨幅并已达到1%的日间波幅区间上限。而自7月底开始至今,人民币的累计涨幅已约2.3%。

  上市航企三季度利润环比改善,同比下降。民航全行业三季度实现利润145.3亿元,较2季度的24.5亿元明显改善。虽然三季度航油均价同比下降8.5%,但由于行业客座率下滑,人民币兑美元汇率贬值0.2%,我们预计三季度上市航企净利润同比将下滑24%左右,全年业绩预警下降50%以上已是大概率事件。

  本文关键词:航空货运


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